미국 주식 추천 로켓랩 RKLB RocketLab 분석 (3)

2025년 12월 15일 로켓랩에 대해 알아보겠습니다.

목 차

• 1. 로켓랩 수익률 현황
• 2. 로켓랩 벨류에이션은 어떨까?
• 3. 로켓랩 수익 예측치
• 4. 결론

로켓랩 홈페이지 이미지

1. 로켓랩 수익률 현황

로켓랩 주봉 (키움증권)

24년도 부터 25년도 초반에 걸쳐 분할매수 후 100%대 수익으로 초록색 원에서 분할매도를 진행했습니다.

3~4년 걸릴 수 있다고 생각하고 진입했는데 생각보다 빨리 상승해서 매도 심리가 강했습니다.

여전히 좋아보이는 CEO, 전망있는 산업, 다른 국가에 뒤쳐져선 안되는 첨단 산업이기에 계속 투자를 이어갑니다.

보라색 원 하단을 최대한 노려 분할 매수를 진행했습니다. 지금은 20%대 수익률 입니다.

 

매도를 했던 이유는, 아직 적자 기업이고 기대감, 금리인하로 인한 수혜가 크지 않았나 생각했습니다.

스페이스x의 상장 소식에 브이자 반등을 한것으로 보입니다. 

P/B, P/S 모두 높은 밸류에이션이고 27년도 흑자전환 예상이기 때문에 전고점을 뚫고 상승할 수 있을지는 모르겠습니다.

떨어지면 더 구매하고 너무 오르면 일부 정리하면서 산업이 성숙되어 기대감이 낮아질때까지 투자해 보려 합니다.

 

2. 로켓랩 밸류에이션은 어떨까?

시킹 알파 자료 기준 (어느 자료건 미래를 예측하는 자료는 너무 신용해선 안된다고 생각합니다.)

적자 기업이므로 EPS는 의미가 없습니다.

 

(1) EV / Sales (FWD)

미래 1년동안의 EV(기업가치)가 매출액의 몇배이냐?

로켓랩은 53.95로 섹터 평균은 2.22 결과 2,2495.48% 비싸게 측정됩니다.

지금 주가를 정당화 하려면 폭발적인 매출 성장이 필요하겠네요?

(2) Price / Sales (FWD)

시가 총액은 매출액의 몇배가 될건데?

54.80으로 섹터 평균인 1.79의 2,958.55%로 매출액 대비 시가총액이 높은 가격이다!

 

(3) Price / Book (FWD)

시가총액을 자본총계로 나누면 26.26으로 섹터 메인 3.44에 비해 664.04% 비싸다.

 

하지만 이 비교는 산업재 섹터를 중앙값으로 잡은 것이기 때문에 적자 기업이고 고속 성장을 하는 로켓랩 우주산업을 비교하기엔 무리가 있다고 생각합니다.

이 기업에 몇배의 밸류에이션을 줘야 마땅할까?

 

P/S기준 54.80배인데 내가 주관적으로 보기엔 40배가 적당하다. 

26년도 매출액 예상치가 879.49M일때   

40(배수) = 시가총액 / 879.49M

시가총액은 = 35179M

현재 주식수 534,156,000으로 나눠 주면 적정 주가는 대략 65~66달러

 

하지만 금리, 미국 상황, 산업 섹터 상황에 따라 오르락 내리락 합니다. 

그래서 전 차트상 박스를 설정하고 하방일때 매수, 하방을 뚫고 내려가면 계속 투자를 해야하는가 고민, 박스 상단을 뚫고 올라가면 익절해야 하는가 고민하는 편입니다.

로켓랩은 11월 4일 하방이 뚫렸을때 더 내려오길 기다리다가 분할 매수 했습니다. 

현재 직전고점에 와서 소량 익절했습니다. 저항을 받을 수도 있고, 조금씩 익절을 해줘야 기분이 좋습니다.

 

출처 - 로켓랩 홈페이지

3. 애널리스트 분석 정보

나름 신뢰성 있는 자료를 참고하지만, 역시 참고 자료일 뿐입니다.

 

(1) 11월~12월 모두 BUY를 외친다.

시킹알파를 참고하면 매수의견이 대부분입니다. 굉장히 좋게 보고 있는 것 같습니다. 물론 참고만 합니다.

(2) 로켓랩(RKLB), 40 달러 구간 재이륙 가능성 분석 (투자의견 상향)

12월 초 분석 자료입니다. 어떤식으로 로켓랩을 투자했는지 참고하기 위해 적었습니다.

핵심 요약 및 투자 의견

로켓랩(Rocket Lab)은 최근 10월 고점인 73달러에서 급락하며 한 달간 투자자들의 외면을 받았으나, 40달러 부근에서 기술적 지표와 펀더멘털이 다시 긍정적으로 수렴하고 있습니다. 이에 따라 로켓랩에 대한 투자의견을 '강력 매수'로 상향 조정합니다.

현재 주가인 40달러 구간은 위험 대비 수익 비율(Risk/Reward Ratio)이 매우 우호적인 구간이며, 다음 상승 랠리가 시작되기 전 매수할 수 있는 기회라고 판단합니다.

기술적 분석 및 모멘텀 회복

최근 주가 흐름:

11월 말 37.5달러까지 하락하며 투매 양상을 보였으나, 최근 이틀간 (수요일 6%, 목요일 10%) 급등하며 5일 만에 약 18% 상승했습니다.

 

안정화 구간:

주가는 현재 매수세가 유입될 수 있는 40달러 구간에서 안정화되고 있습니다.

 

강력한 지표:

RSI가 52 수준으로 회복하며 강세 영역에 진입했고, 최근의 두 차례 상승에서 거래량이 급증했습니다. 이는 단순 반등이 아닌 진정한 모멘텀 반전의 신호로 해석됩니다.

 

다음 저항선:

주가가 45달러를 회복한 후 이 구간을 지켜낸다면, 다음 저항선은 50달러 부근이 될 것이며, 이마저 돌파 시 53.50달러의 강한 저항 구간까지 상승 가능성이 열립니다.

펀더멘털 및 모멘텀 촉매

뉴질랜드 '올해의 기업' 선정:

로켓랩이 뉴질랜드에서 '올해의 기업'으로 선정되며 언론의 주목을 받았습니다. 이는 미국 외 우주 산업에서 로켓랩의 입지를 재확인하고, 투자 심리가 극도로 위축되었던 시장에 긍정적인 신호를 주었습니다.

 

경영진의 확신:

피터 벡 CEO는 수상 자리에서 "2025년은 좋았지만, 2026년은 훨씬 더 클 것"이라 언급하며 장기 투자자들에게 명확한 성장 비전과 확신을 심어주었습니다.

 

월가의 재평가:

Cantor Fitzgerald는 로켓랩의 투자의견을 '비중확대(Overweight)'로 재확인하고 목표주가를 72달러로 유지했습니다. 3분기 실적 호조와 11억 달러의 수주잔고(Backlog)를 강조하며, 최근 하락세는 주요 촉매를 앞둔 매수 기회로 해석했습니다.

밸류에이션 리스크와 비대칭적 수익 가능성

높은 밸류에이션:

로켓랩은 동종 업계 중앙값 대비 여전히 매우 높은 프리미엄을 받고 있습니다. 선행 EV/Sales는 43.15배 (2.18배 대비), 선행 P/S는 44.00배 (1.78배 대비), 선행 P/B는 21.08배 (3.33배 대비)로 상당한 수준입니다.

 

리스크 요인:

뉴트론 로켓의 개발 지연이나 우주 시스템 부문의 성장이 미흡할 경우 현재의 높은 밸류에이션이 무너질 수 있다는 리스크는 여전히 존재합니다.

 

그럼에도 불구하고:

11월의 급격한 투매는 약한 손(Weak Hands)을 털어내는 리셋 과정이었으며, 2026년 뉴트론 상용화가 예정대로 진행된다면 밸류에이션에 새로운 국면을 열어줄 핵심 촉매가 됩니다. 뉴트론이 '스토리'에서 '실질적인 경제적 성장 동력'으로 전환될 2026년은 우주 산업 내에서 가장 매력적인 비대칭적 수익 가능성을 제공할 것입니다.

 

11월 하락세에서 40달러 구간으로의 조정은 저가 매수 기회입니다. 뉴트론 개발 진전과 첫 비행 이정표 달성 페이스를 유지하는지 지속적으로 확인하며, 현재 40달러 구간에서 강력 매수를 권고합니다.

 

40달러 부근에서의 매수의견이네요. 월가의 Cantor Fitzgerald가 72달러를 말하는데, 짧게 보고 투자한다면 지금은 비중을 줄여야 하는 시기일 수도 있겠네요. 이 분석가는 투자를 잘 하는 사람인 것 같습니다.

극초음속으로 지구로 다시 복귀하는 로켓, 출처 - 로켓랩

 

(3) 로켓랩, 뉴트론만큼 스페이스 시스템 사업에 주목해야 하는 이유

최근 분석 자료이나 신뢰성이 그리 높은 분석가는 아닙니다. 참고만 해볼게요.

로켓랩(Rocket Lab)의 주가는 뉴트론(Neutron) 로켓 개발 진척 소식에 크게 반응하고 있지만, 투자자들은 고마진의 '스페이스 시스템' 사업 확장에도 동등하게 주목해야 합니다. 이 부문은 현재 로켓랩 매출 성장의 핵심 동력이며, 새로운 중량급 위성 시장 진출로 수익성이 더욱 개선될 전망입니다. 높은 밸류에이션(주가매출비율 53.2배)에도 불구하고, 뉴트론과 스페이스 시스템의 강력한 모멘텀을 바탕으로 긍정적인 전망을 유지합니다.

 

주가 모멘텀과 뉴트론의 진전

주가 흐름:

로켓랩 주가는 이번 주에만 29% 상승했으며, 뉴트론에 적용되는 혁신적인 'Hungry Hippo' 페어링 시스템이 여러 핵심 시험을 통과했다는 소식이 주가를 10% 급등시켰습니다. 현재 주가는 62달러대에서 거래되고 있습니다.

 

Hungry Hippo의 의미:

로켓랩은 뉴트론 개발에서 매우 중요한 이정표인 'Hungry Hippo' 페어링 시스템의 품질 인증을 성공적으로 완료했습니다. 이 시스템은 페어링이 발사 및 착륙 내내 1단에 부착되어 있다가 2단 분리 시에만 잠깐 열리고 닫히며 로켓의 완전 재사용을 가능하게 합니다. 이는 재사용 상업 로켓 분야에서 세계 최초의 사례로, 스페이스X와 직접 경쟁할 수 있는 중요한 비용 효율성을 제공합니다.

 

다음 단계:

품질 인증을 마친 이 페어링은 현재 버지니아 발사단지 Launch Complex 3로 이동 중이며, 뉴트론 1단과 통합되어 정적 점화 및 사전 테스트를 거칠 예정입니다. 이러한 진척은 2026년 초로 예정된 뉴트론 첫 발사가 정상적으로 진행되고 있음을 시사합니다.

 

스페이스 시스템 사업 확장의 전략적 중요성

이번 주에는 뉴트론만큼이나 장기 성장에 중요한 뉴스가 스페이스 시스템 부문에서 나왔습니다.

 

중형 위성 시장 진출:

로켓랩은 캐나다 우주청(Canadian Space Agency)으로부터 100만 캐나다 달러의 지원금을 받아 500~1,000kg급 중형 위성 시장을 겨냥한 대형 리액션 휠 개발을 추진합니다.

 

경제적 이점:

이 지원금 자체는 크지 않지만, 로켓랩이 자체 예산을 들이지 않고도 수익성이 높은 중형 위성용 부품 개발을 가속할 수 있다는 전략적 가치가 큽니다. 이는 회사의 연구개발(R&D) 비용 부담을 줄여줍니다.

 

수직 계열화 강화:

이 시장 진입은 로켓랩이 소형 위성부터 중형 위성까지 고객이 필요로 하는 모든 우주 기술을 원스톱으로 제공하는 수직 계열화 모델을 강화합니다. 중형 위성은 고성능 레이더, 고해상도 광학 카메라 등 고가 탑재물이 주력이어서, 이 시장은 상업 군집 운용사와 국가 방위기관을 포함해 훨씬 규모가 크고 이익이 높은 분야입니다.

 

밸류에이션과 매출 성장 동력

 

매출의 핵심:

스페이스 시스템 부문은 실제로 로켓랩 전체 매출의 대부분을 차지하며, 최근 몇 년간 매출 성장에서도 발사 부문을 크게 앞질렀습니다. 이는 이 부문이 고마진 제품, 다양한 상품군, 더 넓은 고객 풀을 확보하고 있기 때문입니다.

 

프리미엄 밸류에이션:

현재 로켓랩은 63.53달러에 거래되며, 주가매출비율 P/S 53.2배 등 동종 업계 중앙값 대비 매우 높은 멀티플을 유지하고 있습니다. 이는 시장이 회사의 미래 성장성을 매우 높게 평가하고 있음을 보여줍니다. 부채는 낮고 현금은 9억 7,670만 달러 수준으로, 뉴트론과 R&D 투자에 충분한 유동성을 보유하고 있습니다.

전망:

전통적인 기준으로 밸류에이션이 높으나, 발사와 시스템 빌드를 모두 수행하는 로켓랩의 독특한 사업 구조와 스페이스 시스템의 지속적인 혁신 및 시장 확장을 고려할 때, 앞으로도 상승 여력이 있다고 보고 긍정적인 시각을 유지합니다.

 

장기적으로 좋은 기업이라는 분석이었습니다.

 

4. 로켓랩 수익 예측치 

 

(1) EPS

날짜	EPS 예측치	분석가 수
25년 12월	-0.19	5
26년 12월	-0.12	6
27년 12월	0.19	2

27년도 흑자 전환을 예상하고 있습니다. 분석가 수는 월스트리트 분석가 그룹의 규모. 수가 적은 편이네요.

 

(2) 매출

날짜	매출 예측치	년간 성장률	분석가 수
25년 12월	599.40M	37.41%	14
26년 12월	879.49M	46.73%	14
27년 12월	1.22B	38.39%	8

 

(3) 이전 분기의 좋은 실적 발표 

이전 분기 실적에서 로켓랩은 예측된 손실폭(-0.10 달러)보다 훨씬 적은 손실(-0.03 달러)을 기록하며 EPS가 시장 예측치를 크게 상회했습니다.

 

주요 요인은 다음과 같다고 평가합니다.

 

1. 스페이스 시스템(Space Systems) 부문의 강력한 성장과 고마진:

총 매출은 전년 동기 대비 48% 증가한 1.55억 달러를 기록했습니다.

특히 스페이스 시스템 부문(위성 제조 및 부품)이 매출 성장을 주도했습니다. 이 부문은 발사 사업 대비 마진이 높기 때문에, 이 부문의 매출 비중이 커질수록 회사 전체의 총 마진이 크게 개선됩니다.

 

2. 총 마진(Gross Margin)의 급격한 개선:

로켓랩의 총 마진은 34%에 도달했는데, 이는 이전 연도 대비 크게 개선된 수치입니다. 마진이 개선되었다는 것은 매출액이 늘어나는 속도보다 운영 효율성이 더 빠르게 개선되었음을 의미합니다. 이것이 결국 EPS 손실 폭을 줄이는 결정적인 역할을 했습니다.

 

3. 운영 비용 관리 효과:

매출과 마진이 예상보다 크게 개선되면서, R&D 지출 등의 운영 비용을 충당하고도 순손실 폭이 시장 예측보다 적게 나타났습니다.

(4)  다음 분기 실적은 어떨까?

 

다음 분기(2025년 4분기)에 대한 실적 전망은 낙관적인 성장과 함께 일정 수준의 손실 지속이 예상됩니다.

지표	다음 분기 (2025년 4분기) 예상치	전망 요인
매출 전망	약 1.76억 달러	발사 사업 회복: 이전 분기(3분기)에 고객 위성 납품 지연으로 줄었던 발사 매출이 4분기에는 예정된 다수의 발사로 인해 회복될 것으로 전망됩니다.
EPS 예측	약 -0.09 달러	R&D 지출 최고조: 뉴트론 로켓의 R&D 지출이 최고조에 달할 것으로 예상되므로, 총 마진 개선에도 불구하고 순손실(EPS-0.09 달러)은 여전히 발생할 것으로 예측됩니다.
수주 잔고(Backlog)	11억 달러 보유	이 중 57%가 향후 12개월 내 매출로 전환될 것으로 예상되어, 견고한 미래 매출 기반을 제공합니다.

 

2월말 실적 발표 결과가 어떨지 궁금해 지네요. 시킹알파를 참고하면, 내년 1분기까지 EPS 하락을 예측하고 있습니다.

 

5. 결론

로켓랩은 위성 인터넷 군집, 국방 및 안보 위성, 지구 관측, 심우주 미션 및 달 탐사 등으로 수혜를 볼 가능성이 높습니다.

장기 투자의 가치가 매우 높다고 개인적으로 생각합니다.

내가 우주산업에 뛰어들 능력이 안되니, 로켓랩을 통해 우주산업에 간접적으로 참여해 보려 합니다.

 

오늘의 미국 주식 뉴스 2025년 12월 13일

오늘의 미국 주식 뉴스 2025년 12월 13일 - 돈이 되는 이슈, 재태크, 금융, 정책 정보

 

 

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